Pada tahun 1936 muncullah seorang ahli ekonomi asal Inggris John Maynard Keynes yang menerbitkan buku berjudul “The General Theory of Employment, Interest and Money”. Dalam bukunya, Keynes meninggalkan Teori Klasik murni, dan memperkenalkan teori yang benar-benar baru untuk mengobati dampak depresi serta menjelaskan bagaimana mencegah terjadinya depresi di masa datang.
Model III dalam Teori Makroekonomi Klasik sebenarnya merupakan gabungan dari Model I dan Model II. Model III ini menjelaskan bagaimana keseimbangan permintaan dan penawaran tenaga kerja di pasar tenaga kerja menentukan tingkat upah riil, volume kesempatan kerja, dan tingkat output agregat.
Teori Makroekonomi Klasik (Classical Macroeconomic Theory/CMT) adalah teori yang diturunkan dari teori-teori mazhab Klasik. Teori ini dikembangkan oleh para ekonom yang hidup sekitar abad ke-18.