Kurva Phillips memiliki kemiringan yang negatif, yang menunjukkan adanya hubungan negatif antara inflasi dan pengangguran. Hal ini menandakan bahwa inflasi rendah dan pengangguran rendah tidak dapat dicapai secara bersamaan,
Inflasi dapat diartikan sebagai meningkatnya harga-harga secara umum dan berlangsung terus-menerus.
Jika kenaikan harga tersebut hanya mencakup satu atau dua barang saja, maka tidak dapat disebut inflasi kecuali bila kenaikan itu meluas (mengakibatkan kenaikan harga) pada barang lainnya. Kebalikan dari inflasi disebut deflasi.